債務二次重組的重要關口，融創中國再收清盤呈請

融創正處於債務二次重組的重要關口。

1月10日，融創中國股價異動，截至發稿報1.33港元，跌幅達到24%。

消息麵上，9日晚間信息顯示，據香港司法機構網站，中國信達（香港）資產管理有限公司在香港對融創中國提出清盤呈請，並定於3月19日舉行聆訊，案件編號為HCCW16/2025。

一則清盤呈請消息，引發融創中國股價大幅下跌，同日內房股多家公司股價波動，截至發稿融信中國跌幅12.14%、寶龍地產跌幅12%、世茂集團跌幅9.47%、雅居樂集團跌幅9.09%．．．．．．

清盤呈請是一種法律程序，指在香港特別行政區，根據《公司條例》（Cap 622），當公司無法償還債務或者出現其他需要終止經營的情況時，債權人、股東或其他利害關係人可向法院提出清盤呈請，對公司的財產進行清算、評估和分配的過程，以便償還債務和處理公司的終止事宜。

在香港法下，強製清盤門檻較低，是常見的催債工具。債權人可以借助清盤呈請，促使債務人主動還款。而被申請強製清盤的公司，可以采取以下措施應對：包括債務重組、協商和談判、申請延期聆訊、證明可持續經營能力、促使債權人撤回清盤呈請、探討替代方案等。

自本輪房地產行業調整以來，曾有大量房企遇到過類似情況，包括碧桂園、中國恒大、融創中國、旭輝控股、花樣年、新力控股、大發地產、中梁控股、祥生控股等。其中新力控股、中國恒大等幾家房企被正式頒發了清盤令，更多房企的清盤呈請則已撤回、警報暫時解除。

融創中國同樣曾在2022年時宣布，持有本金2200萬美元及應計利息的優先票據的債權人陳淮軍，對該集團提出清盤呈請；不過，一年後即2023年6月，融創方麵公告稱，有關呈請人陳淮軍就其持有的優先票據對公司提出清盤呈請一事，香港高等法院已頒令撤銷呈請。

如今再有機構發起清盤呈請，並引發公司股價大幅波動，原因在於融創正處於債務二次重組的重要關口。

2023年時，融創曾對總計160億元的境內債券整體展期，並在同年年末完成了境外債務重組，公司合計整體化解了約900億元債務。但隨著房地產市場深度調整，此前的重組方案也遇到兌現困難。

2024年11月14日，融創中國發布公告稱，鑒於整體經營現狀，擬初步計劃為債券持有人提供整體債務重組方案。在境內債二次重組中，融創設置了現金要約收購、股票或股票經濟收益權兌付、以資抵債和全額展期四種方式，與首次重組的展期方式大有不同。

具體而言，境內債二次重組涉及債券包括“H6融地01”、“H融創05”、“H融創07”、“PR融創01”、“20融創02”、“H0融創03”、“H1融創01”、“H1融創03”、“H1融創04”以及“H21融01優”，總金額麵值為154億元，新方案預計降債比例超50%。

方案披露後，上述債券中陸續已有八筆獲得通過，僅剩“H融創05”和“H融創07”暫未形成有效決議。其中，“H融創05”債券餘額13.97億元，將於1月10號進行再次投票表決；“H融創07”債券餘額20.18億元，擬於1月21日前重新召集債券持有人會議，審議債券重組方案等。

此外，境外債務方麵，市場消息也顯示，融創中國有意進行二次境外債務重組，最快3月份可以有初步重組方案，該集團或無法按時兌付2025年9月到期的美元債，正在研究可替代方案，但目前還未出爐。

在此前2023年的首次重組中，融創中國將約百億美元的境外債務，置換為了新票據、強製可轉換債券、可轉換債券、融創服務的股票，分別對價57億美元、27.5億美元、10億美元、7.75億美元。

如今，融創中國的債務重組新方案能否通過，將關乎這家大型房企的“自救”前路。

最新的一份債券報告顯示，截至2024年11月，融創房地產新增到期未償付借款本金32.36億元，截至2024年11月30日，到期未償付借款本金為1155億元，其中銀行貸款逾期234.15億元，非銀行金融機構貸款逾期741.09億元，其他有息債務逾期178.60億元。

過去一年，融創中國的主要工作放在保交房上，據融創集團官微消息，2024年，融創在全國84個城市的186個項目實現交付17萬套；三年來，融創累計已實現交付超66.8萬套。

銷售業績方麵，1月6日融創中國在港交所公告稱，2024年，集團累計實現合同銷售金額約471.4億元，同比下降44.39%，累計合同銷售麵積約226.1萬平方米，合同銷售均價約人民幣20850元/平方米。