小米集團，值一萬億嗎？
最近科技企業比較火爆，其中比較有代表的就是小米集團，春節的時候，細看了一下小米集團的財務，今天把這幾天的思考整理出來，對小米集團，最大的疑問，就是小米集團值一萬億嗎？
寫出此文，很多人會有爭議，但是我們客觀的從四個方麵來看看，小米集團值一萬億嗎？
第一、小米的財務實力！
最近五年，小米營收，最低2000億，最高3200億，最近兩年，小米集團的營收在2800億附近，也就是說，過去的小米，可以看成是一家營收2800-3000億的科技企業！
最近五年，小米淨利潤，最低出現在2022年24億，最高2020年203億，這裏要注意一個數字，就是小米集團淨利潤最高是2020年，營收最高是2021年，也就是2021年比2020年營收多了800億，但是淨利潤卻少了10個億！出現了科技企業最不願看到的財務數據，增收不增利！
即使2023年，營收比2020年多了200多億，但是23年的淨利潤依然比20年少了30億！也就是說，小米集團，日子最好過的是2020年，至少後麵幾年，淨利率是比2020年少的！
所以，第一個問題，淨利潤200億的小米集團，值一萬億嗎？如果值，按照現在市值看，市盈率就是50倍！
很多人看到這裏，會想著，小米集團還有汽車業務！我們再看汽車業務！
第二、汽車是一個好生意嗎？
小米這幾年，最大的突破，就是開發了新能源汽車，但是汽車這行業，我研究好多年，行業是好行業，但是不是什麽好生意！
為什麽？說是好行業，因為汽車匯集了很多科技技術，可以帶動很多行業，對經濟產業鏈來說，是非常好的行業，規模大，帶動的行業廣！從企業的角度，也是提高營收非常好的行業，因為規模大！但是從股東的角度，激烈的競爭，最終就是一個微利行業！
這是的財務！
這圖有兩個值得重視的，一個就是上汽集團是中國最大的汽車生產企業，營收7400多億，但是最近幾年淨利潤，也就是200多億，也就是淨利率2.7%！也就是一輛20萬的車，平均下來，淨利潤也就是5000元左右！
也就是說，汽車是和其他商品一樣，也是需要一輛一輛去生產去銷售，然後獲利的！最終看點，不僅僅要看產量，而且還要看單輛車的利潤，如果單輛車利潤不行，賣再多也是虧的！
另外一個角度，就是同樣現在的小米，淨利潤200億附近，如果要靠汽車再掙200億的淨利潤，這要銷售多少車！即使銷售了，利潤能不能保住又是很值得深思的！
也就是說，即使小米汽車很暢銷，淨利潤做到200億，按照現在手機等業務一起400億，現在的小米集團，市值1萬億，市盈率依然25倍，也不便宜！
現在的新能源行業，其實已經成熟，國內新龍頭，和塞力斯會是小米最大的競爭對手，國外的特斯拉也是巨大的對手，也就是在三巨頭麵前，小米如何突圍，才是最值得思考的！
我們再看比亞迪的財務！
比亞迪作為新能源車的領軍，短短幾年時間，變成一家營收6000億，淨利潤300億，淨利率5%！
我們再看塞力斯！
塞力斯背靠華為，2024年業績扭虧，營收1400多億，淨利潤55億，淨利率4%！大家注意，塞力斯銷量42萬輛，比亞迪23年銷量300萬輛！也就是從兩巨頭看，新能源汽車的一輛有一萬的淨利潤，比燃油車高！
所以，小米集團，如果汽車業務要做到100億的淨利潤，銷量至少100萬輛！這也需要時間！
所以，假如未來幾年小米集團汽車銷量100萬輛，帶來淨利潤100億，加上現在現有的業務，300億的淨利潤，這樣的利潤規模，小米集團值一萬億嗎？
第三、一萬億的企業，是什麽樣的企業？
一萬億，是很多企業的一個門檻，因為，一萬億這個市值，需要的不僅僅是企業的實力，更是企業的淨利潤來支撐企業的市值！也就是如果淨利潤無法支撐，最終要朝著價值回歸的！
我們來看看大家熟悉的兩家一萬億的企業！
這是最近幾年的淨利潤，營收萬億附近，淨利潤千億附近，按照現在50元計算，中國平安市值9000億！按照23年淨利潤可算出市盈率10.5倍！
這是最近幾年的淨利潤，營收3300億附近，淨利潤1400億附近，按照現在40元計算，中國平安市值10080億！是比較典型的萬億市值企業的代表，按照23年淨利潤1466億可算出市盈率6.87倍！
大家有沒有發現，萬億市值附近的中國平安和招商銀行，淨利潤其實都是1000億附近，而且市盈率都是10倍附近！其實這是所有大企業的規律，市值越大，越隻能靠業績說話！
有人疑問，他倆是金融行業，有負債，未來不確定太大，其實這麽多年觀察下來，我發現，金融行業的業績，才是最穩健的！
當然，我也找了最牛的製造業代表！
這是最近幾年的淨利潤，營收800多億，淨利潤300億附近，按照現在125元價格算，五糧液市值4850億！按照23年淨利潤302可算出市盈率16倍！
五糧液在製造業中，不管是淨利潤還是分紅或者是股息，都是屬於佼佼者，而且還是國企！更重要的是，未來穩住300億附近的淨利潤，也是大概率！從各項財務指標表，五糧液屬於佼佼者，僅次於！
當然，大家也可以拿美的和格力繼續對比，這裏就不再重複，所以對比新能源行業和製造行業，大家也許已經有了一定的判斷，小米集團，值一萬億嗎？
第四、走勢是不是已經透支未來？
當大家看到小米汽車滿街跑的時候，小米集團已經悄悄的，從底部8元到現在的40附近，已經上漲了5倍！
也就是以前沒起來的時候，8元對應市值2000億附近，對於一家淨利潤200億附近的小米來說，的確不算貴，但是隨著小米汽車的發酵，市值已經漲了五倍，即使未來小米汽車做的再怎麽好，走勢其實已經透支了未來！
當然，也有可能，瘋狂的市場，市值既然朝著2萬億去，但是也有可能，如果新能源汽車競爭激烈，業績不及預期，不排除開始價值回歸！
上麵就是自己對小米集團的一點思考，企業是好企業，但是目前價格已透支未來，耐心等待價值回歸！
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聰明的市場，見光死！
恍然大悟，買最好的！
恭喜入選300強！